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Analisis Economico El informe hace una detallada comparación de la desaceleración estadounidense actual con la desaceleración a mediados del último ciclo económico 1995-6. El equipo prevé un crecimiento continuo para la economÃa mundial en el 2007, con la inflación de Estados Unidos disminuyendo gradualmente mientras la "desaceleración a mediados del ciclo económico" de ese paÃs continúa. Los autores enfatizan la necesidad de un crecimiento económico que permanezca por debajo de la tendencia de 3 por ciento por año (p.a.) por unos cuantos trimestres más para satisfacer la exigencia de la Reserva Federal de mantener la inflación bajo control. Por lo tanto, en contraste con las expectativas del mercado de una reducción de la tasa Federal a mediados del 2007, los autores esperan que las tasas de la Reserva Federal permanezcan cerca de los niveles actuales. El informe hace una detallada comparación de la desaceleración estadounidense actual con la desaceleración a mediados del último ciclo económico 1995-6. Asimismo, encuentra que los riesgos de sobrecalentamiento de la economÃa son ahora algo mayores que entonces, con la inflación más alta y el desempleo más bajo. "Nuestra visión global es que el 2007 será otro buen año para la economÃa mundial y consideramos que la desaceleración económica actual en Estados Unidos es un acontecimiento bienvenido," dijo John Calverley, Economista en Jefe del American Express Bank. Entretanto se espera que la debilidad actual del dólar se revierta durante el 2007 ya que la economÃa estadounidense muestra señales de remontar de nuevo. Calverley comentó que "aunque eventualmente esperamos un perÃodo prolongado de declinación del dólar estadounidense, probablemente pasará cuando la economÃa estadounidense esté mucho más débil de lo que parece probable para el 2007." Fuera de los Estados Unidos, se espera que Europa y Japón muestren un crecimiento económico cerca de su tendencia del 2 por ciento. El Banco Central Europeo se está acercando al fin de su ciclo de contracción y probablemente mantendrá las tasas de interés en el rango del 3.5-4 por ciento, pero el Banco de Japón (Bank of Japan) continuará aumentando las tasas lentamente. En el 2007 esto significa que las tasas oficiales japonesas alcanzarán el 1 por ciento aproximadamente a fin de año, todavÃa muy por debajo de la "tasa neutral" probable del 2-4 por ciento. La perspectiva económica apunta a ganancias continuas en los mercados accionarios mundiales ya que las utilidades muestran mayor fortaleza, mientras las tasas de interés se quedan cerca de los niveles actuales. Las valuaciones en conjunto todavÃa son moderadas, con un sector corporativo en mejor forma de lo que ha estado durante mucho tiempo. Los autores sugieren que los mercados asiáticos, incluyendo a Japón, ofrecen las mejores oportunidades ya que aunque habÃan permanecido rezagados frente a otros mercados durante los últimos 12 meses, siguen mostrando un desempeño económico mejorado con hojas de balance corporativas mucho más fuertes comparadas con los años noventa. Sin embargo, se espera que los bonos de rendimiento gubernamentales suban mientras los mercados gradualmente cambian de parecer con respecto a sus expectativas de una reducción en las tasas de interés a corto plazo. Se espera que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadunidense vuelvan a niveles arriba de un 5 por ciento.
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Un nuevo informe sobre Perspectivas Económicas emitido por el equipo de economÃa global del American Express Bank estima que la desaceleración de la economÃa estadunidense continuará durante uno o dos trimestres--pero Estados Unidos debe evitar una recesión y la desaceleración permitirá mantener la inflación controlada.